《中國(guó)汽車報(bào)》：汽車金融的發(fā)展是否已到拐點(diǎn)？

劉加兵：近日，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)汽車金融專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，25家汽車金融公司共投放了655.44萬(wàn)筆零售汽車貸款，發(fā)放零售貸款5647.2億元。發(fā)放新能源汽車貸款金額986.03億元，同比增長(zhǎng)90.68%。（零售臺(tái)次角度看655.44萬(wàn)輛，同比2021年下跌3.78%）汽車金融公司行業(yè)的零售貸款量出現(xiàn)了近十年來(lái)的首次下降。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年全年乘用車市場(chǎng)累計(jì)零售2054.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.9%，同比凈增38.6萬(wàn)輛。2022年全年中國(guó)新能源乘用車滲透率達(dá)到27.6%。2023年1月份數(shù)據(jù)，最新零售銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月份國(guó)內(nèi)狹義乘用車市場(chǎng)零售銷量達(dá)129.3萬(wàn)輛，同比下降37.9%，環(huán)比下降40.4%。

從去年的汽車貸款數(shù)據(jù)和年初的汽車銷量數(shù)據(jù)看，汽車零售金融的確遭遇著困難。但是這是否意味著，零售汽車金融業(yè)務(wù)進(jìn)入到增長(zhǎng)拐點(diǎn)，還很難下結(jié)論。不過(guò)通過(guò)觀察可以肯定的是，在汽車行業(yè)進(jìn)入到了結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段后，汽車金融行業(yè)也需要順應(yīng)新的趨勢(shì)。

《中國(guó)汽車報(bào)》：目前汽車金融行業(yè)有哪些主要玩家？

劉加兵：目前汽車金融行業(yè)主要有四類參與主體，分別是銀行、汽車金融公司、融資租賃公司、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等。汽車金融發(fā)展初期，銀行曾憑借牌照壟斷先發(fā)布局，在市場(chǎng)獨(dú)占鰲頭；隨后25家汽車金融公司，依靠整車企業(yè)資源、經(jīng)銷商渠道、購(gòu)車客群基礎(chǔ)等優(yōu)勢(shì)逐步占據(jù)主導(dǎo)地位；目前融資租賃公司、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等新興玩家相繼入局，汽車金融行業(yè)呈多元競(jìng)爭(zhēng)格局。

汽車金融產(chǎn)業(yè)鏈參與方及業(yè)務(wù)模式包括商業(yè)銀行、汽車金融公司、融資租賃公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

在我國(guó)，商業(yè)銀行是唯一可以吸收公眾存款的汽車金融機(jī)構(gòu)，壟斷著近80%的資金資源，涉及汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的金融服務(wù)。我國(guó)汽車金融領(lǐng)域參與銀行以大行和股份行占主導(dǎo)地位，如平安銀行、招商銀行、中信銀行等。服務(wù)模式多是通過(guò)與經(jīng)銷商及汽車廠商建立商業(yè)合作關(guān)系，以經(jīng)銷商作為主要的分銷渠道，在各地陸續(xù)成立分中心，開(kāi)拓汽車金融信貸相關(guān)業(yè)務(wù)。銀行汽車金融模式可分為車貸、信用卡分期，優(yōu)勢(shì)在于資金實(shí)力雄厚、產(chǎn)品利率低、金融專業(yè)能力強(qiáng)，而劣勢(shì)在于場(chǎng)景及客戶渠道有限、汽車專業(yè)能力不足、審批門檻較高等。

汽車金融公司則是按照《汽車金融公司管理辦法》(2018) 的定義，經(jīng)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的，為中國(guó)境內(nèi)的汽車購(gòu)買者及銷售者提供金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。目前共有25 家經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的汽車金融公司，其中最新的牌照發(fā)放于2016 年，屬于較為稀缺的持牌金融機(jī)構(gòu)，準(zhǔn)入門檻較高，對(duì)于出資人、注冊(cè)資本、資本充足率、業(yè)務(wù)集中度等方面均有監(jiān)管要求，業(yè)務(wù)范圍包括提供購(gòu)車貸款、經(jīng)銷商貸款、融資租賃、殘值變賣、咨詢代理等業(yè)務(wù)。汽車金融公司數(shù)量較少的另一大原因是汽車制造行業(yè)集中度相對(duì)較高，而汽車金融公司的競(jìng)爭(zhēng)力又與背后整車企業(yè)或經(jīng)銷商自身實(shí)力高度相關(guān)，因此設(shè)立汽車金融公司的多為品牌知名度較高、實(shí)力較強(qiáng)的汽車企業(yè)。汽車金融以整車企業(yè)為背景，盈利能力較優(yōu)，主要源于零售汽車貸款定價(jià)高、信用成本低。其優(yōu)勢(shì)在于渠道資源廣泛、汽車專業(yè)性強(qiáng)、實(shí)際利率較低 (廠商貼息)，而劣勢(shì)在于資金成本高于銀行、產(chǎn)品范圍受限等。

汽車融資租賃公司的參與主體較為多元，包括商業(yè)銀行系、整車企業(yè)系、經(jīng)銷商系、專業(yè)租賃系等，業(yè)務(wù)模式主要分為直租、售后回租兩大類。據(jù)《2019中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》，2019年末國(guó)內(nèi)融資租賃企業(yè)總數(shù)約12130 家，牌照獲取難度遠(yuǎn)小于汽車金融公司。汽車融資租賃公司客戶門檻相對(duì)較低，通常不對(duì)資產(chǎn)抵押、首付比例做出硬性要求，還款周期和方式較為靈活，但其利率通常相對(duì)較高，且其融資成本較高、潛在風(fēng)控壓力較大。汽車融資租賃的客戶集中于一二線年輕消費(fèi)者、四五線下沉客群，前者是由于汽車限牌政策、消費(fèi)觀念超前等因素，后者則是由于無(wú)法達(dá)到銀行、汽融公司門檻而轉(zhuǎn)向融資租賃。

互聯(lián)網(wǎng)汽車金融的參與主體包括汽車電商平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)小貸公司及其他互聯(lián)網(wǎng)公司。根據(jù)所持不同的業(yè)務(wù)牌照，業(yè)務(wù)模式涵蓋了融資租賃、小額貸款、助貸等類型?；ヂ?lián)網(wǎng)汽融于2013年興起后經(jīng)歷了迅速增長(zhǎng)，2018 年以來(lái)百度、阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛入局，如阿里巴巴領(lǐng)投大搜車，騰訊投資易鑫、人人車、天天拍車，京東數(shù)科上線車白條等，成為汽融市場(chǎng)爭(zhēng)奪的下一個(gè)高地。相較于其他參與者，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于流量、數(shù)據(jù)與科技實(shí)力，且貸款門檻較低、產(chǎn)品靈活度高；但資金成本高、貸款利率高、風(fēng)控壓力大是其劣勢(shì)。

《中國(guó)汽車報(bào)》：未來(lái)哪些賽道將成為汽車金融新的增長(zhǎng)極？

劉加兵：在我看來(lái)，汽車金融在新能源汽車和二手車領(lǐng)域?qū)⒈３州^大的增長(zhǎng)空間。

首先從政策方向看，新能源汽車和二手車均得到了政策層面強(qiáng)有力的支持。2020年國(guó)家頒布了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，對(duì)新能源汽車行業(yè)提供補(bǔ)貼。二手車方面，國(guó)家取消了限遷，出臺(tái)了多項(xiàng)便利二手車交易的政策。

其次，從銷量上看，新能源汽車銷量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2022年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)96.9%和93.4%。2022年全年中國(guó)新能源汽車滲透率達(dá)25%。新能源乘用車滲透率達(dá)到27.6%。乘聯(lián)會(huì)專家團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，2023年新能源乘用車銷量850萬(wàn)輛，市場(chǎng)滲透率將達(dá)36%。

據(jù)了解，絕大多數(shù)的汽車金融公司已經(jīng)開(kāi)展了新能源汽車貸款業(yè)務(wù)，且新能源汽車貸款業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)。2021年末，汽車金融公司零售汽車貸款中，新能源汽車貸款余額為542.08億元，較上年末增加271.59億元，增幅100.41%。

在25家持牌汽車金融公司中，一汽汽車金融、吉致汽車金融等7家公司，新能源汽車零售貸款合同量增長(zhǎng)均超過(guò)100%。新能源貸款產(chǎn)品除了傳統(tǒng)的新能源乘用車貸款，還涵蓋了新能源營(yíng)運(yùn)貸、網(wǎng)約車產(chǎn)品、商用車產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)貸產(chǎn)品等。

新能源汽車金融產(chǎn)品方面，以上汽通用汽車金融的“迷你貸”為例，“迷你貸”是針對(duì)五菱宏光MINI推出的金融產(chǎn)品，通過(guò)免抵押、簡(jiǎn)化材料和自動(dòng)審批，來(lái)提升用戶的購(gòu)車體驗(yàn)。據(jù)了解，每三位宏光MINI車主中，就有一位使用了“迷你貸”，這幫助宏光MINI成為新能源汽車市場(chǎng)上的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

第三，二手車金融貸余額增長(zhǎng)顯著。二手車方面，隨著國(guó)家規(guī)范二手車經(jīng)營(yíng)，便利二手車異地交易，汽車金融公司開(kāi)始加緊布局二手車金融市場(chǎng)。以2021年的數(shù)據(jù)看，全國(guó)二手車?yán)塾?jì)交易量為1758.51萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.62%。交易量基本維持每月147萬(wàn)輛左右。而全國(guó)半數(shù)汽車金融公司都開(kāi)展了二手車金融業(yè)務(wù)。2021年汽車金融公司二手車貸款余額為268.22億元，同比增加83.64%。

目前，汽車金融公司二手車業(yè)務(wù)的渠道主要包括廠家授權(quán)經(jīng)銷商、二手車經(jīng)紀(jì)公司、二手車市場(chǎng)車商、線上平臺(tái)以及服務(wù)提供商（SP）。其中，大多數(shù)公司通過(guò)廠家授權(quán)經(jīng)銷商以及SP開(kāi)展二手車金融業(yè)務(wù)。極少數(shù)通過(guò)線上平臺(tái)開(kāi)展二手車業(yè)務(wù)。

而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展的二手車汽車融資租賃類的業(yè)務(wù)，目前主要有直租和回租兩種模式，直租知名品牌有彈個(gè)車、花生好車、毛豆新車等等；回租知名品牌有先鋒太盟、聯(lián)眾優(yōu)車等等。他們都是汽車金融市場(chǎng)的參與者。

隨著消費(fèi)的復(fù)蘇，新能源汽車和二手車市場(chǎng)的發(fā)展，汽車金融公司都在大力推動(dòng)新能源汽車金融，并不斷參與二手車金融市場(chǎng)，探索二手車金融業(yè)務(wù)新的模式。汽車金融的增長(zhǎng)更多的會(huì)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，未來(lái)主要增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，將集中在新能源汽車金融和二手車金融上，兩者的潛力都非常大。

《中國(guó)汽車報(bào)》：汽車金融告別高增長(zhǎng)階段后，汽車金融參與者將如何破局？

劉加兵：過(guò)去幾年，中國(guó)汽車金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，吸引眾多金融企業(yè)百花齊放，促使汽車金融滲透率節(jié)節(jié)攀升。羅蘭貝格近日發(fā)布的《2022年中國(guó)汽車金融報(bào)告》顯示，2022年預(yù)計(jì)中國(guó)新車金融滲透率達(dá)到58%。然而，伴隨著汽車市場(chǎng)進(jìn)入下行階段，汽車金融這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。

相較于發(fā)達(dá)國(guó)家70%-80%的汽車金融滲透率，中國(guó)汽車金融市場(chǎng)與之相比仍有差距，伴隨著近兩年汽車銷售的放緩，汽車金融也告別了高速發(fā)展階段，汽車金融滲透率不會(huì)像之前快速增長(zhǎng)。不過(guò)，隨著新能源汽車的快速發(fā)展以及二手車交易量的持續(xù)增長(zhǎng)，汽車金融領(lǐng)域也會(huì)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。國(guó)內(nèi)汽車金融可能呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：

第一是總量不會(huì)增長(zhǎng)太多。新車市場(chǎng)增速放緩，2022年購(gòu)置稅減免、地方政府購(gòu)車消費(fèi)券補(bǔ)貼層出不窮，傳統(tǒng)燃油車品牌，車商清庫(kù)存壓力大，一旦賣車有難度了，汽車金融銷售難度就會(huì)增加。同等新車銷量情況下，滲透率下滑也是有可能的。

第二是存量會(huì)被各方分化。新車市場(chǎng)存量博弈，沒(méi)有增量的市場(chǎng)每個(gè)汽金資方都來(lái)切蛋糕，而且來(lái)分蛋糕的人更多了，汽車就金融成為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。粥少僧多，所以各家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)下滑也是常理。

第三是新能源熱點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)激烈。2022年自然最熱門的還是新能源車，除了頭部車企早先就配備廠家金融之外，更多的新能源車貸款流入銀行、金租、商租體系。所以這個(gè)部分看著每家都漲勢(shì)良好，競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)異常激烈。

第四是二手車金融看似雖好，但發(fā)展依然需要時(shí)間。雖然眾多汽車金融公司加大對(duì)二手車金融的投入，但是大部分雷聲大、雨聲小，二手車主戰(zhàn)場(chǎng)還是平安、工行、地方銀行和融資租賃。同時(shí)1600萬(wàn)銷量包含重復(fù)過(guò)戶的數(shù)據(jù)，不完全是零售的數(shù)據(jù)。二手車新政2023年實(shí)施后，預(yù)計(jì)重復(fù)過(guò)戶的數(shù)據(jù)會(huì)逐步下降，后續(xù)二手車交易和金融的數(shù)據(jù)將更加有理有據(jù)。