對于業(yè)績的整體下滑，該公司在季報中表示，主要系報告期仍處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整期，基于2023年新產(chǎn)品上市節(jié)奏，加大新能源品牌建設(shè)及研發(fā)投入所致。

　　筆者認為，長城汽車一季度業(yè)績下滑間接反映出其轉(zhuǎn)型的必要性。一季度以特斯拉為首的新能源車企開啟價格戰(zhàn)，從而將戰(zhàn)火燒至燃油車市場，長城汽車受到非常大影響。同時，長城汽車銷量還受到購置稅政策退出、哈弗及魏牌(WEY)清庫存等影響。長城汽車一季度總銷量219968輛，同比減少22.41%。除長城皮卡同比有上漲外，其他四個品牌銷量均有不同程度下降。其中哈弗、WEY、歐拉和坦克四大品牌銷量分別同比下滑24.58%、76.18%、47.37%和6%。各個品牌下滑原因不太相同。哈弗和WEY主要是H6和vv6銷量持續(xù)不及預(yù)期、老車型去庫等影響，歐拉主要是受到新能源補貼退坡的影響。

　　同時，一季度長城汽車研發(fā)費用和銷售費用均有所上漲。與2022年同期相比，長城汽車的研發(fā)費用從13.24億元上漲至15.34億元；銷售費用則從10.51億元上漲至14.54億元，增幅達到4億元。研發(fā)費用提升是行業(yè)普遍性的問題，主要原因是汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型中，各家在新車型、新技術(shù)上的投入仍在增加。關(guān)于營銷費用，長城汽車一直以品牌營銷為主導(dǎo)，相信二季度車展及新車型推廣上，仍然會有比較大的營銷開支。

　　在本屆上海車展上，長城汽車帶來的新能源產(chǎn)品超過15款。哈弗新能源全新序列帶來了首搭全新Hi4的哈弗梟龍MAX；魏牌重新確立“0焦慮智能電動”的品牌定位，并帶來了高端智能新能源大六/七座雙旗艦藍山和高山；坦克品牌帶來了采用Hi4技術(shù)的“越野新能源家族”，加速邁進新能源時代；歐拉則繼續(xù)ALL IN女性賽道。從新產(chǎn)品來看，藍山從車型到定價都具有一定優(yōu)勢，預(yù)計上市后將有比較不錯的表現(xiàn)。Hi4技術(shù)的車型希望通過四驅(qū)打兩驅(qū)的方式去搶奪部分混動份額，但是具體效果還需要觀察。而歐拉繼續(xù)ALL IN女性賽道的效果已經(jīng)逐步消退，預(yù)計頹勢在短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)。

　　長城汽車在燃油車市場曾是“領(lǐng)頭羊”般的存在，市值曾超過6000億元。不過，近兩年來，長城汽車的市值已大幅下滑。截至4月24日收盤，長城汽車市值為2371億元。這一方面與燃油車市場萎縮有關(guān)，另一方面則主要是來自于資本市場的認知變化。起初，市場對長城新能源轉(zhuǎn)型比較認可，對組織架構(gòu)變革帶來的活力充滿希望。如今，長城新能源銷量增速放緩，自身多品牌有“內(nèi)卷化”趨勢。所以，市值是對以上變化的客觀反映。

　　長城汽車如果想要扭轉(zhuǎn)局面，筆者認為首要任務(wù)可能是要捋順內(nèi)部組織架構(gòu)和流程。長城汽車在過去幾年一直在進行組織架構(gòu)調(diào)整。比如2020年形成的“一車一品牌一公司”，2021年強化“強后臺、大中臺、小前臺”，2022年年中“取消輪值總裁制度，王鳳英離職，穆峰任CEO，李瑞峰任CGO”，2022年底“歐拉和沙龍整合，魏牌、坦克整合”。頻繁的組織架構(gòu)調(diào)整和人員變動為公司中長期前景帶來了不確定性，同時也使得資本市場對公司長遠發(fā)展產(chǎn)生了擔(dān)憂。

　　長城汽車首席增長官李瑞峰近日表示，長城處于深蹲起跳的階段。當(dāng)前確實是長城汽車的轉(zhuǎn)型期，企業(yè)面臨很大困難。展望未來，是“深蹲起跳”還是“順坡下驢”，還是要看內(nèi)部組織架構(gòu)和流程的變革。