作為近兩年的熱門行業(yè)，今年以來(lái)電池化學(xué)品行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)情況普遍較為理想。截至10月17日，已有12家行業(yè)內(nèi)公司披露了2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，悉數(shù)預(yù)增。
多位接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的分析人士表示，長(zhǎng)期來(lái)看，電池化學(xué)品賽道具備布局價(jià)值。
下游需求旺盛
支撐盈利大幅增長(zhǎng)
振華新材三季報(bào)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年1月份至9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9.8億元至10.2億元，同比增長(zhǎng)276.16%至291.51%。
公司方面表示，受益于報(bào)告期內(nèi)新能源行業(yè)快速發(fā)展，客戶需求旺盛，公司在手訂單充足，三元正極材料業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，疊加公司采購(gòu)策略得當(dāng)以及西部地區(qū)生產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)等共同作用，帶來(lái)盈利能力提高。
與振華新材公告內(nèi)容類似，電池化學(xué)品生產(chǎn)商新宙邦也在上周末披露的前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告中表示，報(bào)告期內(nèi)新能源汽車行業(yè)保持較好發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司電池化學(xué)品銷量以及銷售額同比大幅增長(zhǎng)。
對(duì)此，東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)秦亮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年前三季度，新能源汽車行業(yè)整體景氣度較高，作為其重要組件的鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模高速增長(zhǎng)，疊加儲(chǔ)能市場(chǎng)的發(fā)展需求快速擴(kuò)張，在較大程度上增加了對(duì)上游正極材料的產(chǎn)品需求。此外，一些相關(guān)化學(xué)品如鋰電正極前驅(qū)體材料生產(chǎn)企業(yè)也同樣享受到市場(chǎng)紅利。
秦亮介紹，在“雙碳”目標(biāo)下，整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的需求前景持續(xù)向好，9月份我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷雙雙突破70萬(wàn)輛大關(guān)。而從上游原材料供應(yīng)端來(lái)看，近期Pilabra、Mt Marion等澳洲鋰礦供應(yīng)商下調(diào)了產(chǎn)量指引，疊加國(guó)內(nèi)鹽湖受冬季減產(chǎn)等因素影響，預(yù)計(jì)第四季度三元正極材料的原材料碳酸鋰供應(yīng)仍將維持偏緊狀態(tài)，支撐正極材料價(jià)格高位運(yùn)行，進(jìn)而對(duì)相關(guān)電池化學(xué)品生產(chǎn)商全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)形成有力支撐。
海通證券方面認(rèn)為，2025年中國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到30吉瓦以上。以截至2021年底新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模累計(jì)5.7吉瓦左右計(jì)算，未來(lái)幾年新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模至少還有5倍至6倍的增長(zhǎng)空間。
淳石集團(tuán)合伙人楊如意對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)，由于電池化學(xué)品上游的鋰資源新增產(chǎn)能投產(chǎn)周期較長(zhǎng)(約5年)，而下游需求擴(kuò)張過(guò)快，使得以鋰資源為主要原材料的鋰電正極材料供需一直處于失衡狀態(tài)，推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，快速增厚了產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
鋰離子電池正極材料
上市公司業(yè)績(jī)亮眼
記者在梳理數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，上述12家上市公司中，包括振華新材、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科等在內(nèi)9家上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)都是鋰離子電池正極材料業(yè)務(wù)，其中6家預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限均超過(guò)100%。
秦亮表示，鋰離子電池正極材料是其電化學(xué)性能的決定性因素，對(duì)電池的能量密度及安全性能起主導(dǎo)作用，目前市場(chǎng)上的新能源汽車動(dòng)力電池，仍以三元鋰和磷酸鐵鋰作為主要正極材料。預(yù)計(jì)到2025年，全球新能源汽車需求將達(dá)到2000萬(wàn)輛，中國(guó)銷量占比超40%。
“隨著國(guó)內(nèi)外新能源汽車?yán)顺边M(jìn)一步興起，市場(chǎng)整體需求將進(jìn)一步擴(kuò)大，包括電池化學(xué)品行業(yè)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游也將收到更多的市場(chǎng)增長(zhǎng)紅利。”秦亮說(shuō)。
值得關(guān)注的是，雖然今年以來(lái)多家電池化學(xué)品行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度亮眼，但是板塊股價(jià)走勢(shì)卻較為低迷。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日收盤，A股市場(chǎng)電池化學(xué)品(申萬(wàn))板塊指數(shù)報(bào)22729.66點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)下跌26.81%。
對(duì)此，楊如意表示，綜合來(lái)看，A股市場(chǎng)電池化學(xué)品板塊經(jīng)歷了長(zhǎng)期調(diào)整，估值已經(jīng)逐步回落，而板塊內(nèi)上市公司年內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為強(qiáng)勁，具備長(zhǎng)期布局價(jià)值。
秦亮認(rèn)為，目前電池化學(xué)品板塊指數(shù)的市盈率約為20倍左右，作為成長(zhǎng)行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，這個(gè)市盈率水平具備很強(qiáng)的吸引力。結(jié)合最近多家上市公司發(fā)布的2022年三季報(bào)預(yù)告可以看到，整個(gè)行業(yè)仍保持高增長(zhǎng)，成長(zhǎng)性凸顯。
