在業(yè)績(jī)預(yù)告中，比亞迪闡釋?zhuān)捎谛履茉雌?chē)銷(xiāo)量創(chuàng)下歷史新高，市場(chǎng)占有率持續(xù)攀升，同比迅猛增長(zhǎng)，帶動(dòng)了盈利大幅度改善，對(duì)沖了外部大環(huán)境上游原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的盈利壓力，也對(duì)沖了內(nèi)部手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)受行業(yè)疲軟影響導(dǎo)致盈利受壓的影響。 換個(gè)說(shuō)法就是：比亞迪新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量上漲帶來(lái)了規(guī)模效應(yīng)，正逐漸體現(xiàn)在在業(yè)績(jī)上，也能逐漸對(duì)沖手機(jī)部件及組織業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑的影響，比亞迪集團(tuán)的盈利能力正在進(jìn)一步加強(qiáng)。如果上游原材料價(jià)格回落，比亞迪新能源汽車(chē)盈利能力有望進(jìn)一步加強(qiáng)。

但是，比亞迪的賺錢(qián)能力相比特斯拉來(lái)說(shuō)還是差得非常多，即便今年比亞迪有望超越特斯拉成為全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍，在盈利能力上相差甚遠(yuǎn)。在2021年，特斯拉盈利接近360億人民幣，比亞迪盈利30億人民幣，也就是在2021年，比亞迪辛辛苦苦干一年賺的錢(qián)，就是特斯拉干一個(gè)月賺的錢(qián)。

在2022年，比亞迪干一年，能超過(guò)特斯拉干一個(gè)月嗎？

01

比亞迪新能源銷(xiāo)量爆發(fā)改善業(yè)績(jī)

在2022年4月3日，清明節(jié)這天，比亞迪官宣在3月份已停產(chǎn)傳統(tǒng)燃油車(chē)，all in新能源。 在2022年Q1，比亞迪新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量超過(guò)29．1萬(wàn)輛，旗下DMI車(chē)型和EV車(chē)型雙線齊頭并進(jìn)、王朝網(wǎng)和海洋網(wǎng)各有所長(zhǎng)，漢、秦、唐等各車(chē)型在細(xì)分領(lǐng)域力爭(zhēng)榜首，這對(duì)于比亞迪改善業(yè)績(jī)有很大的好處。 由于比亞迪尚未公布詳細(xì)的業(yè)績(jī)情況，但從預(yù)告中可以看到，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)顯而易見(jiàn)。在業(yè)績(jī)預(yù)告中，比亞迪在形容一大盈利支柱手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)用了受行業(yè)疲軟影響導(dǎo)致盈利受壓，意味著這塊業(yè)務(wù)的盈利情況不及往年。

根據(jù)比亞迪2021年年報(bào)顯示，比亞迪三大主要業(yè)務(wù)：1、汽車(chē)、汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品，營(yíng)業(yè)額占比52％；2、手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品，營(yíng)業(yè)額占比40％；3、二次充電電池及光伏，營(yíng)業(yè)額占比7．6％。 在2021年占比高達(dá)40％的手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)，其毛利就從2020年的11．19％，下滑到202年的7．57％，在2022年Q1的盈利情況從業(yè)績(jī)預(yù)告也不容樂(lè)觀。更可怕的是，業(yè)務(wù)規(guī)?？赡軙?huì)進(jìn)一步縮小。 

在2022年4月1日，天風(fēng)國(guó)際證券分析師郭明錤表示，中國(guó)各大安卓手機(jī)品牌今年迄今已削減約1．7億部訂單，約占2022年原出貨計(jì)劃的20％，而70％以上的訂單使用聯(lián)發(fā)科芯片。手機(jī)業(yè)務(wù)這樣的下滑，對(duì)比亞迪手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jī)?cè)斐煞浅４蟮挠绊憽?但是，幸好比亞迪新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，這對(duì)比亞迪2022年Q1業(yè)績(jī)同比依舊有望增長(zhǎng)3倍貢獻(xiàn)最大，也讓比亞迪all in新能源汽車(chē)看到了實(shí)際的業(yè)績(jī)。

02

毛利只有特斯拉一半、智能化更差

根據(jù)2021年的財(cái)報(bào)顯示，比亞迪汽車(chē)的毛利在16％左右，特斯拉的毛利超過(guò)30％，這意味著，即便比亞迪今年能多得新能源汽車(chē)銷(xiāo)量全球冠軍的頭銜，在賺錢(qián)能力上是遠(yuǎn)不如特斯拉了，更不用說(shuō)智能化能力了。 對(duì)于比亞迪來(lái)說(shuō)，需要學(xué)習(xí)的是特斯拉的盈利能力，以及智能化能力，后者更是能夠放大自身價(jià)值的法寶。 特斯拉2022年Q1的業(yè)績(jī)報(bào)告在本周周三盤(pán)后發(fā)布，也就是4月20日發(fā)布。

在2022年Q1，特斯拉汽車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)31萬(wàn)輛，比比亞迪的29．1萬(wàn)輛要多，更可怕的是，特斯拉的單車(chē)銷(xiāo)售價(jià)格、毛利情況均超過(guò)比亞迪，如無(wú)意外，特斯拉在2022年Q1的盈利能力也會(huì)超過(guò)比亞迪，就看能不能超過(guò)2021年Q4的盈利情況了。 在2021年Q4，特斯拉賺了23．43億美元，直接導(dǎo)致2021年特斯拉盈利達(dá)到了56．44億美元，折合人民幣359．67億，日均約賺1億人民幣。如果看特斯拉2021年Q1－Q4按季度劃分的盈利情況，Q1：29．57億人民幣；Q2：75．07億人民幣；Q3：105．68億人民幣；Q4：149．31億人民幣。

相比之下，比亞迪全年所有業(yè)務(wù)的總盈利只有30．45億，只比特斯拉盈利最大的Q1多一點(diǎn)點(diǎn)?？梢哉f(shuō)是一年辛辛苦苦，等于特斯拉干一個(gè)季度，平均下來(lái)不如特斯拉干一個(gè)月的，畢竟特斯拉一天凈賺將近1個(gè)億人民幣，背后的原因是雙方的盈利能力差太遠(yuǎn)了。 背后的原因就是，特斯拉的銷(xiāo)量在逐漸上升，而特斯拉的毛利率保持在30％左右，直接導(dǎo)致特斯拉的盈利規(guī)模增長(zhǎng)。這得益于特斯拉主力銷(xiāo)售的車(chē)型就兩款，Model 3和Model Y，而兩款車(chē)型的零部件通用率達(dá)到70％以上，這進(jìn)一步提升了特斯拉的盈利能力。 

相比之下，比亞迪的車(chē)型多、還分DMI和EV兩大技術(shù)路線，這也進(jìn)一步提高了成本，導(dǎo)致其單車(chē)毛利只有16％左右。 至于智能化程度，比亞迪的智能化水平相比特斯拉來(lái)說(shuō)，有著太大的提升空間了。尤其是自動(dòng)駕駛，就在日前，ARK基金將特斯拉2026年目標(biāo)價(jià)定在了4600美元，對(duì)應(yīng)的市值應(yīng)該是在4．7萬(wàn)億左右，此前，ARK基金對(duì)特斯拉2025年的目標(biāo)價(jià)為3000美元，增長(zhǎng)部分主要體現(xiàn)在特斯拉即將推出的自動(dòng)駕駛出租車(chē)業(yè)務(wù)。此外，ARK基金認(rèn)為特斯拉銷(xiāo)售額年增長(zhǎng)率將達(dá)到75％，遠(yuǎn)高于華爾街普遍預(yù)期的25％，馬斯克的預(yù)期則是50％以上。 雖然比亞迪的汽車(chē)業(yè)績(jī)正在改善，但是，如果和特斯拉相比，還是有著非常大的提升空間。比亞迪，加油，啊，不，比亞迪，加電！哈哈哈哈哈哈。