從投資方的構(gòu)成來(lái)看，縱目領(lǐng)投方是東陽(yáng)冠定、所托瑞安的領(lǐng)投方是平安資本，東陽(yáng)冠定是東陽(yáng)國(guó)投和財(cái)通資本兩個(gè)國(guó)有資本為投資縱目而設(shè)立的基金，平安資本則隸屬平安集團(tuán)，平安資本投資所托瑞安是戰(zhàn)略投資，投資的是其“科技＋保險(xiǎn)”的商業(yè)模式。再次驗(yàn)證了此前車(chē)智發(fā)文表達(dá)的中國(guó)資本重倉(cāng)自動(dòng)駕駛的觀點(diǎn)中國(guó)資本重倉(cāng)自動(dòng)駕駛：保國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈安全、國(guó)內(nèi)IPO預(yù)期更高。

從業(yè)務(wù)上來(lái)看，無(wú)論是縱目科技還是所托瑞安，都是致力于研發(fā)量產(chǎn)自動(dòng)駕駛的初創(chuàng)公司，縱目科技偏乘用車(chē)，所托瑞安的業(yè)務(wù)更為聚焦，瞄準(zhǔn)的是商用車(chē)的智能駕駛解決方案和數(shù)據(jù)產(chǎn)品的研發(fā)。 縱目科技和所托瑞安新一輪的單輪融資都超過(guò)10億，其中所托瑞安估值更是超過(guò)100億，這意味著不管是乘用車(chē)還是商用車(chē)的量產(chǎn)自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司，隨著量產(chǎn)車(chē)型對(duì)自動(dòng)駕駛功能訴求的增加，業(yè)務(wù)的增量也逐漸反饋到了融資上，開(kāi)啟了大額融資和估值大幅度增長(zhǎng)的道路。 有業(yè)務(wù)支撐、有營(yíng)收規(guī)模支撐，有IPO預(yù)期，更容易獲得人民幣基金的青睞。

01

科技＋保險(xiǎn)的商業(yè)模式是自動(dòng)駕駛想象空間

汽車(chē)的維護(hù)成本主要有幾個(gè)方面的支出：1、能源成本（與油耗或電耗有關(guān)，更是與行駛里程直接掛鉤）；2、過(guò)路費(fèi)（只與高速通行里程掛鉤）；3、停車(chē)費(fèi)；4、保險(xiǎn)費(fèi)；5、維修保養(yǎng)費(fèi)。 對(duì)于營(yíng)運(yùn)車(chē)輛來(lái)說(shuō)，還有一個(gè)成本是人類(lèi)駕駛員的成本。在燃油車(chē)作為營(yíng)運(yùn)車(chē)輛時(shí)，能源成本、過(guò)路費(fèi)和人類(lèi)駕駛員成本大概是1：1：1，此外還有一個(gè)大頭就是保險(xiǎn)費(fèi)用。尤其是現(xiàn)在保費(fèi)浮動(dòng)，一旦發(fā)生事故，保費(fèi)更是飆升。

在上述的汽車(chē)維護(hù)成本中，自動(dòng)駕駛能夠直接降低的有能源成本、保險(xiǎn)費(fèi)和人類(lèi)駕駛員成本。

所托瑞安講的是“科技＋保險(xiǎn)”的商業(yè)故事，而且是從保險(xiǎn)成本高的商用車(chē)入手，尤其是物流企業(yè)。這也是為何在本輪融資中，所托瑞安可以獲得平安資本戰(zhàn)略投資的原因，畢竟，平安集團(tuán)的基石就是平安保險(xiǎn)。而保險(xiǎn)的賠付成本，直接影響到平安保險(xiǎn)乃至平安集團(tuán)的盈利情況。

自動(dòng)駕駛技術(shù)的商業(yè)化，尤其是在商用車(chē)領(lǐng)域的商業(yè)化，規(guī)模使用后，是能夠提高車(chē)輛的安全性，從而降低事故的發(fā)生率，從而降低了保險(xiǎn)的成本。保險(xiǎn)成本的降低，對(duì)于車(chē)輛擁有者的物流企業(yè)是降低的投保費(fèi)用，從而降低運(yùn)營(yíng)成本；而對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，是降低了理賠費(fèi)用，從而增加的盈利空間。

對(duì)于道路的所有參與者來(lái)說(shuō)，自動(dòng)駕駛的普及率越高，可能是越安全的，這是自動(dòng)駕駛的社會(huì)價(jià)值。而自動(dòng)駕駛的商業(yè)價(jià)值則體現(xiàn)在上述的降低能源成本、降低保險(xiǎn)成本等方面，完全無(wú)人駕駛替代了人類(lèi)駕駛員后，更是沒(méi)有了這方面的成本，當(dāng)然，會(huì)在其他方面略有增加，例如增加了傳感器、車(chē)載計(jì)算單元等。但total的成本是更低的，而且更安全。

對(duì)于自動(dòng)駕駛公司來(lái)說(shuō)，講自動(dòng)駕駛技術(shù)＋保險(xiǎn)的商業(yè)邏輯故事，邏輯成本是通的。但還需要兩方面的支持，商用車(chē)的產(chǎn)權(quán)持有方，也就是物流公司，以及保險(xiǎn)公司，這就是所托瑞安需要謀求的支持，這一次有了平安資本的加持。

02

近十年的耕耘終獲資本認(rèn)可

從2月份官宣獲得國(guó)開(kāi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、聯(lián)通中金等投資數(shù)億元D2輪的MINIEYE，到3月初宣布獲得廣汽資本數(shù)億元投資的禾多科技，再到今天的縱目科技和所托瑞安，這一波量產(chǎn)自動(dòng)駕駛的融資讓人眼前一亮。

MINIEYE、縱目科技這家公司成立于2013年，所托瑞安成立于2014年，而MINIEYE的前身則是更早的新加坡政府媒體發(fā)展局（MDA）支持的高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）研發(fā)項(xiàng)目。也就是說(shuō)，這些公司經(jīng)過(guò)了將近10年的耕耘，融資在2022年獲得了大爆發(fā)，有公司迎來(lái)了單輪融資超10億人民幣、估值超過(guò)100億人民幣的突破。

對(duì)于量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司，此前更多的形容是ADAS公司，在L4自動(dòng)駕駛公司融資最瘋狂的期間，這些公司是不太被資本認(rèn)可的，尤其是美元資本。因?yàn)?，都在講完全無(wú)人駕駛了，過(guò)渡型的ADAS還有空間嗎？

但是，隨著量產(chǎn)車(chē)型對(duì)自動(dòng)駕駛功能的需求的增加，這些耕耘了將近10年的量產(chǎn)自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司，在業(yè)務(wù)上開(kāi)始放量了，營(yíng)收的增長(zhǎng)，自然讓資本看到了量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司的IPO預(yù)期，人民幣基金更喜歡這類(lèi)型的投資標(biāo)的。 這是為何在2022年，我們看到了量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司，也開(kāi)始得到了以人民幣基金為主的大額投資，接下來(lái)，應(yīng)該還會(huì)看到這個(gè)領(lǐng)域更多、更大額的融資出現(xiàn)。畢竟，市場(chǎng)需求在、市場(chǎng)規(guī)模有、IPO預(yù)期有，人民幣基金就會(huì)出手。

在縱目科技的這一輪融資中，甚至還看到了兩個(gè)專(zhuān)門(mén)為投資該公司而設(shè)立的基金，這意味著人民幣基金在投資量產(chǎn)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，有著更靈活的投資方式。 量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司耕耘近10年，在業(yè)務(wù)上才迎來(lái)了爆發(fā)的時(shí)刻、在融資上迎來(lái)爆發(fā)的時(shí)刻、在IPO預(yù)期上看到了可能性。對(duì)于志在L4自動(dòng)駕駛的公司來(lái)說(shuō)，早期的瘋狂，是商業(yè)故事很豐滿，更需要在業(yè)務(wù)規(guī)模上證明自己。量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司走過(guò)的路，可能也是值得L4自動(dòng)駕駛公司學(xué)習(xí)的路。