8月3日，工業(yè)和信息化部、公安部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步加強輕型貨車、小微型載客汽車生產(chǎn)和登記管理工作的通知》(征求意見稿)1，提出嚴控標準，從產(chǎn)品源頭消除輕型貨車“大噸小標”隱患。

　　多環(huán)節(jié)嚴控“大噸小標”產(chǎn)品流入輕卡市場，行業(yè)整合加速?！锻ㄖ窂亩鄠€角度加強輕卡生產(chǎn)與登記管理，行業(yè)整合全面加速：1)生產(chǎn)環(huán)節(jié)提高輕卡安全技術(shù)要求，從發(fā)動機排量、輪胎規(guī)格、貨箱尺寸等多角度嚴格規(guī)范產(chǎn)品技術(shù)要求，不符合技術(shù)規(guī)范的新產(chǎn)品不予公告，對僅排量不符要求的在產(chǎn)品給予生產(chǎn)過渡期至2022年3月31日。2)樣車檢測環(huán)節(jié)嚴控檢測標準。3)嚴格實行車輛登記管理，嚴禁為“大噸小標”車輛辦理登機。我們認為，生產(chǎn)環(huán)節(jié)、檢測與登記管理分類清晰、松弛有度，有助于明確“大噸小標”車輛標準，從源頭消除“大噸小標”車輛進入輕卡市場。

　　政策組合拳模式下輕卡行業(yè)治超趨嚴，單車運力下降推動保有量提升，我們預計行業(yè)即將迎來上行周期?！稒C動車安全技術(shù)檢驗項目(GB 38900-2020)》2于2021年9月1日開始實施輕卡空車質(zhì)量年檢規(guī)定。我們認為，輕卡技術(shù)指標進一步明確，有望推動輕卡單車運力下降，輕卡行業(yè)保有量提升，新增運力需求轉(zhuǎn)向合規(guī)輕卡的確定性較強，疊加行業(yè)庫存處于較低水平，我們預計2022年輕卡銷量中樞提升，有望超220萬輛創(chuàng)歷史新高。

　　行業(yè)集中度提升，疊加國六排放標準全面收緊，尾氣處理技術(shù)迭代有望帶動輕卡售價提升，龍頭企業(yè)盈利能力有望邊際改善。我們認為，在車型結(jié)構(gòu)變化預期較為混亂、輕量化車型銷量大概率會取得增長的情況下，產(chǎn)品譜系更加完備的頭部輕卡企業(yè)與發(fā)動機譜系更加完備的頭部發(fā)動機企業(yè)有望實現(xiàn)份額擴張，總體提升行業(yè)的集中度。我們認為，國六排放標準的實施有望從成本端推動全行業(yè)輕卡價格提升，車企有機會賺取一定的超額利潤。