其中，米其林在7月1日上調(diào)旗下品牌乘用車輪胎6%的價(jià)格，普利司通在7月1日上調(diào)歐洲市場(chǎng)卡客車輪胎價(jià)格，固特異在6月1日上調(diào)固特異、鄧祿普和開利輪胎價(jià)格。

國(guó)內(nèi)方面，7月1日起，廈門正新海燕輪胎上調(diào)LTS產(chǎn)品價(jià)格3%-7%，其他產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)2%；風(fēng)神輪胎上調(diào)斜交類、裝載機(jī)類產(chǎn)品2%的價(jià)格。

至于漲價(jià)的原因，國(guó)際輪胎企業(yè)認(rèn)為主要是因?yàn)樵牧铣杀竞瓦\(yùn)費(fèi)的持續(xù)上漲。

此外，美國(guó)對(duì)進(jìn)口自東南亞地區(qū)的輪胎征收關(guān)稅，也引起了輪胎價(jià)格的上漲。

借此機(jī)會(huì)，我們來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)外輪胎市場(chǎng)進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的梳理。

在全球輪胎前75強(qiáng)榜單中，米其林、普利司通、固特異常年霸占榜單前三，位列全球輪胎行業(yè)第一梯隊(duì)。

米其林于1889年在法國(guó)成立，先后發(fā)明了可拆卸輪胎（1891年）、可充氣轎車輪胎（1895年）、重型卡車輪胎（1908年）、低壓輪胎（1923年）、子午線胎（1946年）等，是全球輪胎科技的領(lǐng)導(dǎo)者。

普利司通于1931年在日本成立，1988年收購(gòu)美國(guó)凡士通，進(jìn)入全球輪胎規(guī)模前三，在2008年超過(guò)米其林成為全球第一，連續(xù)多年位于輪胎行業(yè)前二。

固特異于1898年在美國(guó)成立，在1899年引進(jìn)充氣輪胎，1903年獲得無(wú)內(nèi)胎輪胎專利，是世界最大的輪胎制造商之一，也是第一個(gè)在中國(guó)投資建廠的國(guó)外知名輪胎商。

中國(guó)的領(lǐng)先的輪胎廠中，正新橡膠（第9）、中策橡膠（第10）、玲瓏輪胎（第14）、賽輪輪胎（第17）、恒豐橡膠（第20）位于前20強(qiáng)。

盡管我國(guó)輪胎企業(yè)還沒(méi)有進(jìn)入世界前排地位，但近年來(lái)發(fā)展非?？?，不斷搶占市場(chǎng)份額，前20強(qiáng)的五家企業(yè)都具有很大的增長(zhǎng)潛力。

2000-2019年，世界輪胎行業(yè)CR3從56.8%下滑至37.7%，CR10從80.6%下滑至63.2%；全球輪胎75強(qiáng)中國(guó)上榜企業(yè)數(shù)從21家增至34家，銷售額占全球比例從5.18%增至18.67%。

在2004年，我國(guó)成功超越美國(guó)，成為輪胎第一大生產(chǎn)國(guó)，2020年我國(guó)輪胎產(chǎn)量達(dá)到全球比例40%左右。

中國(guó)輪胎企業(yè)在全球發(fā)展如此迅速，主要有幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：

1、成本費(fèi)用優(yōu)勢(shì)。與國(guó)外輪胎企業(yè)比較，中國(guó)的企業(yè)人均薪酬較低，生產(chǎn)成本中人工成本占比較低。

2、高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)品性能逐漸向國(guó)際一流品牌靠攏，但國(guó)內(nèi)品牌售價(jià)僅有國(guó)外一線品牌的一半，高性價(jià)比會(huì)提升消費(fèi)者對(duì)中國(guó)輪胎品牌的偏好。

3、區(qū)位優(yōu)勢(shì)。中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的汽車生產(chǎn)國(guó)，在地域上，中國(guó)的輪胎企業(yè)更具區(qū)位優(yōu)勢(shì)，可以降低配套輪胎的運(yùn)輸時(shí)間和成本。

4、設(shè)備生命周期優(yōu)勢(shì)。與國(guó)外老牌輪胎巨頭相比，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)建廠時(shí)間較晚，更能享受設(shè)備的生命周期優(yōu)勢(shì)。

2020年，在疫情影響下，國(guó)外大型輪胎企業(yè)選擇性關(guān)停部分工廠，收緊產(chǎn)能，而我國(guó)頭部企業(yè)則加快建設(shè)海外生產(chǎn)基地，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)將會(huì)進(jìn)一步搶占海外市場(chǎng)。

但是，發(fā)展的道路并不是一帆風(fēng)順，總會(huì)遇到諸多的坎坷。

在輪胎行業(yè)景氣度提升的時(shí)候，我國(guó)輪胎企業(yè)數(shù)量逐漸增長(zhǎng)，在2010年達(dá)到高峰645家，出現(xiàn)低端產(chǎn)能過(guò)剩，低端產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重等問(wèn)題。

隨后我國(guó)輪胎行業(yè)逐步回歸理性，專注研發(fā)投入和產(chǎn)能升級(jí)，在環(huán)保和資金壓力下，小企業(yè)逐漸被淘汰，輪胎企業(yè)數(shù)量從2015年的500多家減至2019年的200多家。

在這個(gè)過(guò)程中，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)得益于資金充足、研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁、產(chǎn)能擴(kuò)張較快，在國(guó)內(nèi)的份額快速增長(zhǎng)，我國(guó)輪胎行業(yè)集中度也逐漸提升。

在海外市場(chǎng)上，2009年美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)提出對(duì)中國(guó)輸美乘用車與輕型卡車輪胎連續(xù)三年分別加征55%、45%、35%的從價(jià)特別稅，美國(guó)轎車輪胎市場(chǎng)來(lái)自中國(guó)進(jìn)口輪胎占比從2009年的37.12%降至2011年的18.2%。

2014年美國(guó)鋼鐵公認(rèn)聯(lián)合會(huì)要求對(duì)中國(guó)出口到美國(guó)的轎車及輕型卡車輪胎展開反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，并采取“雙反”措施，終裁認(rèn)定我國(guó)半鋼輪胎存在傾銷和補(bǔ)貼行為，征收高額懲罰性關(guān)稅，美國(guó)進(jìn)口的轎車胎中，中國(guó)輪胎的占比從2014年的34.6%下滑至2019年的1.8%。

為了規(guī)避美國(guó)、歐洲等市場(chǎng)的貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，防止再度出現(xiàn)2009年和2014年的情況，以及降低輪胎的生產(chǎn)、物流成本等，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)紛紛選擇到東南亞、歐美地區(qū)建廠。

以玲瓏輪胎、賽輪輪胎為首的國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)加快推進(jìn)全球布局，未來(lái)海外產(chǎn)能將持續(xù)擴(kuò)大，全球市占率進(jìn)一步提升。

從輪胎需求市場(chǎng)來(lái)看，可以分為兩類，一是原配市場(chǎng)，二是替換市場(chǎng)，前者是指汽車主機(jī)廠生產(chǎn)所需的輪胎，后者是指車主自主更換的輪胎。

有數(shù)據(jù)表明，全球輪胎原配市場(chǎng)和替換市場(chǎng)比例在1:2.5左右，也就是說(shuō)全球輪胎市場(chǎng)有28%來(lái)自原配市場(chǎng)，72%來(lái)自替換市場(chǎng)。

雖然我國(guó)是全球汽車第一大產(chǎn)國(guó)，但原配輪胎仍以國(guó)外品牌為主。在2020年上半年中國(guó)市場(chǎng)輪胎原配品牌排行榜上，米其林、倍耐力、普利司通、德國(guó)馬牌、固特異位列前五，國(guó)產(chǎn)品牌玲瓏輪胎位列第六。

近年來(lái)，我國(guó)汽車產(chǎn)量較為穩(wěn)定，在2017年達(dá)到高峰后，后續(xù)略有下滑，這為原配輪胎提供了一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)。

隨著國(guó)產(chǎn)輪胎性能的提升，在原配市場(chǎng)上國(guó)產(chǎn)輪胎有很大的替換空間，目前我國(guó)的玲瓏輪胎已為大眾、通用、福特等一些列知名汽車配套。

輪胎替換市場(chǎng)則跟汽車保有量密切相關(guān)，這是影響輪胎需求市場(chǎng)的主要因素。此前很長(zhǎng)一段時(shí)間，美國(guó)的汽車保有量持續(xù)為世界第一，這也解釋了為什么美國(guó)是最大的輪胎消費(fèi)國(guó)。

據(jù)公安部統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)汽車保有量已經(jīng)達(dá)到2.81億輛，與美國(guó)并列世界第一。

但我國(guó)的汽車千人保有量仍處于較低水平，2019年為173輛，剛達(dá)到全球平均水平，僅為美國(guó)的1/5左右。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)千人汽車保有量有望繼續(xù)增長(zhǎng)，汽車保有量仍有很大增長(zhǎng)空間，未來(lái)國(guó)內(nèi)替換輪胎需求仍有廣闊上行空間。

目前我國(guó)輪胎行業(yè)上市公司僅有9家，按照市值排名分別為玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、三角輪胎、通用股份、貴州輪胎、SST佳通、風(fēng)神股份、青島雙星。

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2020年在百億以上的企業(yè)只有兩家，其中玲瓏輪胎營(yíng)業(yè)收入為183.83億元，賽輪輪胎營(yíng)業(yè)收入為154.05億元。

從盈利能力來(lái)看，森麒麟的毛利率最高，達(dá)到33.80%，其次為玲瓏輪胎的27.91%、賽輪輪胎的27.21%。

從運(yùn)營(yíng)能力來(lái)看，貴州輪胎的存貨周轉(zhuǎn)率最高，其次為三角輪胎、SST佳通、玲瓏輪胎等。

從償債能力來(lái)看，SST佳通的流動(dòng)比率最高，其次為三角輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎等。

從估值來(lái)看，貴州輪胎的市盈率（TTM）最低，僅有4.79倍，其次為三角輪胎的10.67倍、風(fēng)神股份的17.86倍、賽輪輪胎的18.05倍。

總的來(lái)看，玲瓏輪胎是國(guó)內(nèi)輪胎上市企業(yè)龍頭，盈利能力較強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)能力較好，短期償債能力一般，但估值已經(jīng)不低，處在歷史中高位區(qū)。

貴州輪胎、三角輪胎估值較低，處于歷史低位區(qū)，但貴州輪胎非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)較大。

三角輪胎的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力都較好。