目前全球的高端液壓件幾乎被博世力士樂(lè)、川崎重工、派克漢尼汾、伊頓液壓等少數(shù)幾家液壓生產(chǎn)企業(yè)所壟斷，其中博世力士樂(lè)、川崎重工占據(jù)了相當(dāng)?shù)膰?guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍規(guī)模較小，生產(chǎn)技術(shù)和收入規(guī)模較國(guó)外企業(yè)仍有一定差距。

但國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)液壓件生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)和嘗試，取得了技術(shù)突破，實(shí)現(xiàn)了高端液壓件的量產(chǎn)，正逐步打破國(guó)外企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的壟斷格局。

主機(jī)廠亟需擺脫對(duì)國(guó)外液壓巨頭的依賴。以工程機(jī)械為例，挖機(jī)主機(jī)市場(chǎng)的配套模式一般采用長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作，主機(jī)企業(yè)對(duì)零部件供應(yīng)商的選擇較為謹(jǐn)慎，生產(chǎn)企業(yè)在通過(guò)主機(jī)客戶的嚴(yán)格考察認(rèn)證后，才能成為其供應(yīng)商;而主機(jī)企業(yè)一旦選定供應(yīng)商，通常不會(huì)輕易更換，甚至?xí)纬梢欢ǔ潭鹊囊蕾嚒?/span>

近年來(lái)主機(jī)廠也有意通過(guò)自主研發(fā)和與國(guó)內(nèi)液壓件企業(yè)合作來(lái)打破這一限制，實(shí)現(xiàn)高端液壓件國(guó)產(chǎn)化，提升主機(jī)企業(yè)的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力。

持續(xù)高研發(fā)投入+產(chǎn)能逐步釋放+配套國(guó)產(chǎn)主機(jī)廠實(shí)現(xiàn)客戶綁定，國(guó)內(nèi)液壓龍頭有望進(jìn)入黃金發(fā)展時(shí)期。

國(guó)內(nèi)以恒立液壓、艾迪精密為代表的液壓龍頭企業(yè)經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的積累和投入，在鑄件生產(chǎn)、機(jī)械加工、裝配測(cè)試等環(huán)節(jié)都取得了很大的進(jìn)步，產(chǎn)能也將逐步釋放;

一方面，2016年下半年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)主機(jī)廠的需求持續(xù)復(fù)蘇，川崎、力士樂(lè)的液壓泵閥出現(xiàn)供貨緊張，國(guó)內(nèi)主機(jī)廠與國(guó)內(nèi)液壓件企業(yè)的合作意愿進(jìn)一步提高，也加速了高端液壓件國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程。

研發(fā)費(fèi)用占比趕超外資龍頭，毛利率不斷提升。液壓件作為高技術(shù)壁壘的產(chǎn)品，持續(xù)大力的研發(fā)投入是實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的必要條件，國(guó)內(nèi)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用占收入的比重呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且已經(jīng)接近甚至趕超外資龍頭水平，2014-2016年恒立液壓的平均研發(fā)費(fèi)用占比約6.5%、艾迪精密約4.0%，同期博世力士樂(lè)約6.2%、派克漢尼汾約3.2%、伊頓約3.0%、川崎重工約2.8%。

另一方面，國(guó)內(nèi)液壓企業(yè)注重新產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，加大布局高附加值的液壓元件產(chǎn)品，同時(shí)受益于市場(chǎng)回暖和企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，產(chǎn)品毛利率也在不斷提升。

企業(yè)新增產(chǎn)能充足，以滿足國(guó)內(nèi)液壓市場(chǎng)需求。

國(guó)內(nèi)液壓元件龍頭企業(yè)加快液壓泵閥等關(guān)鍵元件的產(chǎn)能布局，新增產(chǎn)能充足，以滿足未來(lái)2-3年內(nèi)產(chǎn)品放量的需要。

其中，恒立液壓在完成高精密液壓鑄件項(xiàng)目一期后，于2018年3月1日發(fā)布公告正式開啟二期的投資計(jì)劃，計(jì)劃以5億資金新建3萬(wàn)噸液壓鑄件產(chǎn)能;

艾迪精密則按照計(jì)劃加快落實(shí)IPO募投項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后液壓泵、馬達(dá)、多路控制閥分別為2.76萬(wàn)、3.43萬(wàn)臺(tái)、8100臺(tái)，較之前分別提升約2倍、18倍和50倍。

國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充之后，將有望填補(bǔ)國(guó)內(nèi)目前高端液壓件供不應(yīng)求的情況。

國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)主機(jī)品牌占據(jù)半壁江山，逐步配套或成突破口。

近年來(lái)，國(guó)產(chǎn)主機(jī)品牌市場(chǎng)份額持續(xù)提升，2017年國(guó)產(chǎn)市占率達(dá)到50.2%，以三一重工、徐工、柳工為代表的國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)銷量快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率繼續(xù)快速提升，分別達(dá)到20.9%、10.1%、5.5%，分列行業(yè)第1、第3、第7位。

恒立液壓、艾迪精密2家企業(yè)分別作為液壓油缸、液壓破碎錘產(chǎn)品的細(xì)分龍頭，與國(guó)內(nèi)主機(jī)品牌長(zhǎng)期保持著密切合作，產(chǎn)品質(zhì)量與制造能力獲得主機(jī)客戶的廣泛認(rèn)可，公司與三一等國(guó)內(nèi)主機(jī)廠積極合作，推進(jìn)液壓泵、閥、馬達(dá)的國(guó)產(chǎn)化，有望憑借過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量、性價(jià)比優(yōu)勢(shì)(液壓件產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，價(jià)格低于外資同類產(chǎn)品)、快速反應(yīng)與優(yōu)質(zhì)服務(wù)實(shí)現(xiàn)客戶深度綁定